אופציות מעוף

אופציות מעוף הינו בעיקרון מכשיר גידור מעין ביטוח על תיק השקעות.
הוא לא נכס בעצמו אלא נגזר על הנכס. הוא מתנהג ביחס למה שקורה לנכס בסיס ביחס של 1 ל 100.
זה אומר כל עליה במדד המעוף של 1% העליה של האופציה היא 100%. זאת הגדרה כללית מידי כי כל אופציה יש לה נתונים אחרים ומחושבת על פי הרבה פרמטרים שנפרט בהמשך.
אופציה בעצם היא הסכם לקניה או למכירת  נכס במחיר מסוים בעתיד.(בתאריך מסוים) בתשלום סכום כדי לקנות את הנכס במחיר שקבענו בעוד למשל חודש.

יש לציין כי לאופציות מעוף דרושה הבנה מאוד מאוד עמוקה של הדברים כדי לקנות או למכור אופציות.
תחום זה נחשב מבין המסוכנים ביותר בשוק ההון.(אני מגדיר מסוכן תחום שאתה לא מבין בו הוא מסוכן כי אין לך ידע ליישם אותו)
 וכן לפני כל השקעה באופציות חובה לעשות קורס או אפילו כמה קורסים כדי להבין טוב וגם אחרי הקורס מומלץ לעבוד בכמויות קטנות לפחות שנה עד שרואים שמרויחים בקביעות ויש לנו שיטה שעובדת .כי המהירות שיכול להגמר לנו החשבון באופציות הוא הרבה יותר מהיר ממניות ומתחומים אחרים. אז יש להזהר.
נעבור להגדרות
אופציות מחושבות על פי מרחקם מהמדד המורכבות או מחושבות(המחיר שלהם מוערך על פי)
מערך פנימי + ערך זמן.
מחיר מימוש -(Strike)- מחיר המימוש הוא המחיר שישלם המוכר לקונה במימוש האופציה -בפקיעה
לדוגמא אם הקונה קנה קול 1060 והמדד עלה מ1050 ל1080 . זה אומר שהמוכר צריך לשלם לפי מחיר המימוש שהקונה קנה את האופציה ב1060 .ישלם לו 2000 שקל . 20 נקודות 100X

ערך פנימי הינו הערך של ההפרש של מחיר המימוש של האופציה מהמדד לדוגמא :
אם מדד המעוף ב 1050 ולי יש CALL 1040 אז הערך הפנימי הוא 1050-1040 = 10
נכפיל את זה ב100 ויוצא לנו 1000שקל ערך פנימי.
אם האופצית ה CALL מעל ערך המדד זה אומר שהיא מחוץ לכסף ובפקיעה לא יהיה לה ערך אם תשאר שם.
ואם היא מתחת למדד היא נחשבת בתוך הכסף וכן יש לה ערך תלוי בכמה מרחק היא מהמדד כמו בדוגמא.

ערך זמן -  הוא הערך של הזמן שיש עד לפקיעת האופציה שהקונה מוכן לשלם עליה עד הפקיעה.- כמו כן מה שנשאר מערך האופציה לאחר ההפרש בין המדד למחיר המימוש (1000 שקל) הוא ערך הזמן.למשל אם האופציה כרגע 2200 שקל ..ערך הזמן הוא 1200 שקל. זה אומר שאם המדד ישאר במקום עד הפקיעה כל ה1200 האלה ישחקו והאופציה תהיה ב1000 שקל.

אופציות מעוף פוקעות אחת לחודש ביום חמישי האחרון של החודש - חלקן נותרות ללא ערך וחלקן עם ערך מסוים תלוי במיקום המדד ביום הפקיעה.

באפשרותינו  לקנות אופציות CALL - אופציות רכש או אופציות PUT -אופציות מכר
אם נקנה CALL אנו מעריכים כי עומדת להיות עליה בנכס הבסיס
ואם נקנה PUT אנו מעריכים כי עומדת להיות ירידה בנכס הבסיס.
הערה:
כל המחירים באופציות הם בשקלים בניגוד למניות שהם באגורות.

כל אופציה יש לה פרמטרים שלפיהם היא מחושבת

היווניות - פרמטרים של האופציה.

דלתא = הדלתא היא הפרמטר החשוב ביותר של האופציה. היא אומרת כמה האופציה תעלה בשקלים אם המדד יעלה בנקודה אחת. למשל אופציה עם דלתא 40 תעלה ב40 שקל כל פעם שהמדד יעלה בנקודה אחת.
אבל אם המדד ממשיך לעלות גם הדלתא עולה ומתחזקת ובהמשך האופציה עולה יותר מהר כל פעם שהמדד עולה עוד ועוד..עד שהדלתא מגיעה ל100 שזה המקסימום .
גמא = זה השינוי של הדלתא .
תטא = כמה האופציה תשחק אם המדד לא זז.
וגה   = כמה תעלה האופציה במידה והסטיה עלתה באחוז.
מנוף /אומגה = כמה באחוזים תעלה האופציה אם המדד עולה ב1%.

סטית תקן 

סטיית התקן היא מה ההערכות של מוכרי האופציות לגבי המחיר של האופציה.

אם הם מעריכים שהשוק עכשיו מסוכן ויש סיכוי לירידות חדות או צפי לאירועים גרועים אז הם ימכרו את האופציות בסטיות גבוהות זה אומר במחירים גבוהים כי הם לוקחים על עצמם סיכון גדול.

וככל שהמצב בשוק יחמיר הם ימכרו במחירים יותר גבוהים את האופציות..במצב כזה מי שירויח זה מי שקנה את האופציות כשהמחירים היו נמוכים או כשהסטית תקן הייתה נמוכה..לפרמטר זה השפעה משמעותית על מחיר האופציה. 

מכאן נגזר מדד הויקס שמגלם את הסיכון בשוק הנקרא גם מדד הפחד שהוא מדד של סטית התקן בשוק.

כדי לגדר תיק השקעות באופציה נקנה יחידה אחת של אופצית PUT על מדד המעוף על כל 120 אלף שקל בתיק

סוגי פעולות באופציות:

באפשרותינו לקנות או למכור אופציות..למכור אופציות צריך לחתום על טופס מיוחד האומר שאנחנו לוקחים סיכון מיוחד ואנחנו אחראים לכל מה שקורה בחשבון .וכן למכירת אופציות דרושים בטחונות לא קטנים .כך שצריך תיק לא קטן לנהל אסטרטגיות באופציות.

מכירת אופציה היא בעצם כמו שורט. לאלו המתחילים שורט הוא מכירת מניה או נכס שלא שלנו המושאל מהברוקר וקניתו בהמשך במחיר זול יותר..והרווח הוא מההפרש. אותו דבר במכירת אופציה  שנמכרת במחיר מסוים והשאיפה לקנות אותה יותר זול כתוצאה משחיקה ותזוזה במדד ועוד..

בהמשך נרחיב על אסטרטגיות במעוף ואיך לנהל אותם.

כללי ניהול פוזיציה:

רציתי להוסיף כללי ניהול פוזיציה באופציות.(מניסיון אישי)
הדרך הטובה ביותר לנהל פוזיציה והחשובה ביותר ,יותר  מאיפה לקנות ואיפה למכור זה כמה לקנות וכמה למכור .

אם קנינו או כתבנו 10 יחידות למשל,ואנחנו נכנסים לרווח
קנינו במחיר 1200 הגיע ל1700  יש לנו 500 ש' ליחידה
אז נממש לפחות שליש מהיחידות 3 או אפילו חצי שזה 5 יחידות .
ובהמשך שהאופציה ממשיכה נגיד ל2000 נממש עוד 3 או 5 ונשאיר 1 או כמות ממש קטנה אם תמשיך להיות עליה גדולה במידה ואנו בקולים. 
עכשיו תשאלו למה..אנחנו רוצים להמשיך להרויח.

הדבר החשוב פה הוא החשבון שלנו שיעלה בקו ישר. הכוונה בעקום תשואה עולה..שנרויח בעקביות  לאורך זמן.

החשוב פה הוא לקחת את הרווח. ככה אנו גם לוקחים רווח ומבטיחים לנו שלא יהיה הפסד בפוזיציה גם גם אחרי שהאופציה יורדת לאחר שמימשנו חלק.הרווח מגן על ההפסד שיבוא אם יבוא.
 רב הסוחרים קונים טוב אבל לא לוקחים רווח ,ויכולים גם אחרי זה להכנס להפסד.